BEŞ GÜNDE YÜZDE 25’TEN FAZLA KAYIP
Geçtiğimiz yıl yatırımcısına yüzde 227 kazanç sağlayan ALTINS1, ocak ayının ilk haftasında beklenmedik bir geri çekilme yaşadı. 7 Ocak’ta 116,65 TL ile zirveyi gören sertifika, sadece beş işlem günü içinde 86,37 TL’ye kadar geriledi. Böylece kayıp yüzde 25’i aştı.
Bu tablo, altının gram fiyatı zirve üstüne zirve yaparken ortaya çıkınca doğal olarak “Neden?” sorusu gündeme geldi.
ALTINS1 NEDİR, NEDEN GRAM ALTINDAN KOPTU?
ALTINS1, Darphane tarafından 21 Kasım 2022’de Borsa İstanbul’da işlem görmek üzere ihraç edildi. Her bir sertifika, 0,995 saflıkta 0,01 gram altını temsil ediyor. Yani 100 adet ALTINS1, 1 gram altına denk geliyor.
Sorun tam da burada başlıyor. Son dönemde sertifikanın gram altın karşılığı 9 bin TL’nin üzerine çıkarken, spot piyasada gram altın 6 bin 350 TL civarında işlem gördü. Aradaki bu fark, yani prim, uzun süredir dikkat çekiyordu.
“YÜKSELİŞ SORGULANMALIYDI, DÜŞÜŞ DEĞİL”
Ekonomist Emrah Lafçı, yaşananları CNBC-e’ye değerlendirirken oldukça net konuştu. Lafçı’ya göre asıl şaşırtıcı olan düşüş değil, daha önceki sert yükselişti:
“Burada yükselişin sorgulanması gerekiyordu, düşüşün değil. AltınS1, gram altına göre kullanımı kolay bir ürün, doğru; ama bu avantajların da bir sınırı var. 2025’te marj yüzde 10’lar civarındaydı. Altın çılgınlığıyla birlikte insanlar sorgulamadan sertifika almaya başladı ve fark açıldı. Normal hesaplamalarda AltınS1’in 63 lira civarında olması gerekiyor. Düşüşün biraz daha sürmesini bekliyorum. Marj şu anda yüzde 36’ya geldi.”
Lafçı’ya göre birkaç taban daha görülmesi halinde sertifika ile gram altın arasındaki dengenin yeniden kurulması mümkün.
PRİM FARKI GERİ ALINIYOR
Benzer bir değerlendirme de FonTurkey kurucusu Onur Duygu’dan geldi. Duygu, ALTINS1 ile gram altın arasındaki farkın uzun süredir sürdürülemez boyutlara ulaştığını vurguladı:
“Bu primlenme bir noktada terse dönecekti. Normalde yüzde 5-10 civarında olması gereken fark çok açılmıştı. Şimdi bunun düzeltmesini görüyoruz. Stopajsız olması yatırımcıyı cezbetmişti ama fark kapanana kadar düşüşün sürmesini bekliyoruz.”
KÜRESEL GELİŞMELER ALTINI UÇURDU
ALTINS1’deki düşüşe karşın altın fiyatlarındaki genel tablo hâlâ güçlü. ABD’nin Venezuela’ya yönelik askeri hamlesi ve Federal Reserve cephesindeki gelişmeler, güvenli liman talebini artırdı. Fed Başkanı Jerome Powell hakkında açılan cezai soruşturma da bu talebi besleyen unsurlar arasında yer aldı.
Bu gelişmelerin etkisiyle ons altın ilk kez 4 bin 600 doların üzerine çıkarken, gram altın 6 bin 382 TL seviyesini gördü. Gümüşte de tablo benzerdi; ons gümüş 84 doları, gram gümüş ise 117 TL’yi aştı.
