Altın 8 hafta üst üste kazandırmasının ardından, bu haftayı da kazançla kapatıp, kazanç serisini tarihte sadece iki kez görülmüş olan 9. Haftasına da taşıyacak mı merak ediliyor. Fakat haftanın son günü itibariyle haftayı satışla devam ettiren bir altın görüyoruz. Peki altındaki bu haftaki satış baskısının nedeni nedir, ilk olarak ona bir bakalım.

Altındaki satış baskısının ilk nedeni teknik gerekçeler. Geçen haftalardaki yazılarımda da sıklıkla dile getirmiştim, altın teknik olarak aşırı alım bölgesindeydi, bir düşüşün de herhangi bir haber veya bahane ile gelebileceğini dile getirmiştim. Tam da bu noktada bu geri çekilme teknik gereği denebilir.

Düşüşün teknik nedeni dışında temel nedenleri de var. Örneğin Trump’ın tarife açıklamalarını son bir haftadır piyasa çelişkili buluyor, bu nedenle özellikle bu hafta Trump’dan sert tarife açıklamaları duysak da, piyasa şimdilik tarifeler kaynaklı güvenli liman ihtiyacı duymuyor. Bu da altını kısmi de olsa zayıflatan bir unsur diye düşünüyorum.

Düşüşün bir diğer bahanesi de ABD ile Ukrayna arasındaki mineral anlaşması diyebilirim. Ama şunu belirteyim mineral anlaşmasının detaylarına dair kısımlarda ciddi soru işaretleri var. Bu anlaşmayla sürekli, kalıcı ve tüm tarafları memnun eden ve içe sinen bir barış olacağı şu an için çok da güçlü satın alınmıyor kanaatimce.

İKİ GÜNDE GELEN VERİLER ETKİLİ OLDU
Altın satışında bu hafta özellikle Perşembe ve Cuma günü gelecek olan önemli verilerin de etkili olduğunu düşünüyorum. Yeterince yükselmiş altın inancı güçlü olduğundan bu verilerin riskini almak istemeyen yatırımcıların da bu veriler öncesinde kar alımına gitmesi de etkili oldu.

ABD ENFLASYONU KALICI OLUR YA DA YÜKSELİRSE...
Yine altındaki bir diğer düşüş nedeni de dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri ile bu hafta olması gereken fiyatlamanın oluşması. Bir diğer değişle son birkaç gündür dolar endeksindeki kısmi güçlenmenin altını baskılayan bir yanı oluştu. Mesela dün ABD’den gelen 4. Çeyrek büyüme verisinin beklentilere paralel gelmesi ve aynı zamanda büyüme verisinde enflasyona ilişkin alt detayların enflasyonda beklenti üstü duruma işaret etmesi, dolar endeksinin 107 seviyesinin üzerine çıkmasına neden olunca, ons altın son dönemlerin en düşük seviyesi 2868 dolar seviyesine kadar geri çekildi. Fakat şunu da not edeyim, dün ABD’den enflasyona dair öncü göstergelerin beklenti üstü gelmesiyle altın ilk etapta altın bir miktar güç de kazanmadı değil. Bu bana şunu anlatıyor; eğer yakın vadede ABD’de enflasyonun kalıcı olacağı veya yükseleceği inancı daha da güçlenirse, bu durumda altının satış baskısı görmesi gerekirken, aksine enflasyona karşı korunma aracı talebi görmesiyle yükselişe de geçebilir.

ALTINA GÜÇ VEREBİLİR...
Kalıcı veya yükselen bir enflasyon olması durumunda altının yükselişe mi geçeceği yoksa yüksek enflasyon yüksek faiz demek bu nedenle altın baskılanacak mı bu kısım da çok net değil. Geçen haftalarda gelen beklenti üstü TÜFE’de gördük ki, altın kalıcı enflasyonda güç kazanabiliyor da. Bu sorunun ikinci sınamasını bugün, yani 28 Şubat Cuma günü saat 16.30’da gelecek olan FED’in favori enflasyon göstergesi PCE verisi ile de test etme şansımız olabilir. Eğer olurda bugün beklentilerin üzerinde veriler gelirse bu altına güç verebilir diye düşünüyorum.

ALTIN SERT DÜŞÜŞ EĞİLİMİNDE DEĞİL

Tüm bu anlattığım konjonktürde yakın vadede altın fiyatlarına ilişkin beklentilerime de değinmek isterim. Altın her ne kadar bu hafta düşüş eğiliminde de olsa da henüz çok sert satış eğiliminde de değil. Kritik seviyelere geri çekilmelerin yatırımcılar tarafından alım fırsatı olarak da değerlendirildiğini görüyoruz. Yakın vadede bugün ABD’den gelecek verinin yanı sıra, önümüzdeki hafta Trump tarafından 4 Mart’da Kanada ve Meksika’ya tarifelerin uygulanıp uygulanmayacağı ve elbetteki Rusya-Ukrayna barışına ve daha özelde önümüzdeki hafta ABD-Ukrayna arasındaki mineral anlaşmasının imzalanması  ve devamına dair kısımlar da altın fiyatları için kritik olacak. Bu nedenle yakın vadede bir süre altın fiyatlarında volatilitenin yüksek olacağını düşünüyorum. Kısa vade için ons altının 2887 dolar altına gerilemesi çok hızlı 2790’a kadar düşüşleri gündeme getirebilir. Gram altın için de satış başkasının artacağı seviye 3370 TL olacak. Bu seviye altında düşüşler hızlanacaktır. Yukarı yönlü yükselişlerde ons altında 2920 üstü satış baskısı azalıp yükseliş isteği artacakken gram altında da 3340 TL üstü yükseliş isteğinin güçlendiğini görebiliriz.