Merkez Bankası’nın faiz indirimi devam edecek mi ? Merkez Bankası Para Piyasası Kurulu bugün toplanıyor. Beklentiler ekonomi çevrelerini ikiye bölmüş durumda. Bir kısmı faizlerin sabit kalacağını, yani inmeyeceğini tahmin ederken, bir kısmı da küresel durgunluğun devam etme sinyalleri nedeni ile faizlerin inebileceğini ifade ediyor. Bilindiği gibi, 5 Ağustos’ta PPK’nın yaptığı toplantıda faiz 0.50 puan düşürülerek yüzde 5.75 çekilmişti. Bunun ardından da döviz hesaplarında kanuni karşılığı 0.50 puan düşürülmüştü. Küresel piyasalardaki olumsuzluğun devam ediyor olması gerekçesi ile bu toplantıda olmasa bile faiz indirimleri önümüzdeki dönemde süreceğe benziyor. Piyasalar faiz indirimine odaklanmış durumda fakat aynı zamanda, döviz mevduatı topladıklarında bankaların Merkez Bankası’na yatırdıkları kanuni karşılık payının düşürülerek, piyasaya bir miktar döviz salınması doğrultusunda kararlar alması da beklentiler arasında. Geçtiğimiz günlerde Merkez Bankası, küresel krize karşı uygulayacağı faiz politikasını açıklamıştı. Bu açıklamalardan anlaşılan, Merkez Bankası’nın küresel kriz için erken çözüm olasılığı belirse de, belirmese de faiz indirimine devam edeceğidir. Bunu neye dayanarak idda ediyoruz hemen söyleyelim. Küresel ekonomik sorunlar derin bir krize dönüşmeden çözüm bulunursa gelişmekte olan piyasalarda hızlı değer kazancı olabilir. Şuan sıkıntısı çekilen likidite bollaşır ve sermaye akımı hızlanır. Bu durumda TL aşırı değer kazanır dolayısıyla faiz indirimi gerekir. Eğer küresel sorunlara erken dönemde çözüm bulunanamazsa TL’de daha da değer kaybı olabilir. Bu sefer de ekonomide büyüme riski doğar bu da faiz indirimi gerektirir. Özetle şunu ifade etmemiz gerekir ki; Merkez Bankası’nın cari açığı artırıcı yüksek faiz-düşük kur politikasından, gerçekçi kur-düşük faiz politikasında ısrarcı olması ekonomimiz için daha iyi olacaktır. Bugün yapılacak toplantıca alınacak kararlar bu sürecin adımları olarka kayda geçecektir. Boş yere yüksek faiz ödeyerek döviz fiyatını ucuzlatarak yerli üretime darba vurmuş olduk. Bu durumu devam ettirmenin bir gereği olmadığını düşünüyoruz.

Dr. Murat Çemberci - Haber 7
ogeday88@hotmail.com